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赚不赚钱?银行到底赚不赚钱?赚了多少钱?

2022-07-05 大全 113 作者:考证青年

周琼(高级金融从业者)

近年来,上市公司年报发布后,银行的盈利规模一直备受关注。例如,上市银行净利润占上市公司利润近半壁江山,六大国有银行净利润合计已超万亿元,均成为热点话题。基于此,有人指责银行业“暴利”,加重实体经济负担。您如何看待银行业的盈利能力?

一般情况

中国银行业的资本回报率(ROE)在各行业中处于中上水平,但资产回报率(ROA)处于较低水平。根据风神万的第二产业比较,近年来银行业的ROE一直处于各行业的中上水平。例如,2017年ROE最高的4个行业分别是白色家电(20.65%)、饮料制造(17.22%)、食品加工(14.63 %)、电子制造(14.55%)、银行(12.67%,指上市银行,略高于银行业整体12.56%的水平中国银保监会)排名第12位,也略低于钢铁(12.96%,2016年仅为4.22%,2017 年 ROE 较 2016 年提升最大的行业)。但没有人认为这些行业是“暴利”。2017年房地产开发ROE为13.35%,排名第9。2018年前三季度,ROE最高的4个行业分别是白色家电、水泥制造、饮料制造、食品加工(其中3个与2017年有重叠),银行业仍排名第12,房地产发展降至30。部分行业ROE水平较为稳定,部分行业波动较大。2016年,国有企业全国平均ROA为2.7%,而银行业仅为0.98%。在我国上市公司中,ROA最高可以超过50%,而大中型银行的ROA最高只有1%以上。主要是因为银行本身就是高杠杆公司。

2015年以来,中国银行业净利润增速一直低于GDP增速。2003-2013年堪称中国银行业“黄金十年”,资产规模和净利润快速增长。2014年以来,净利润增速降至个位数,2017年以来,资产规模也进入个位数增长阶段。2017年中国银行业金融机构资产增速(8.63%)低于英国《银行家》《千家大银行》平均资产增速(8.96%) ”。2015年以来,银行业净利润增速明显低于GDP增速。银行业ROA和ROE水平也持续下降。

银行到底赚不赚钱?赚了多少钱?真的是“暴利”吗?

国际比较

中国银行业的ROA和ROE在国际上并不高。世界银行数据显示,2013年之前,中国银行业ROA低于世界银行业平均水平,2014年开始高于世界平均水平。根据《银行家》数据, 2016年和2017年,“千家大银行”的税前ROA(剔除所得税对盈利能力的影响,《银行家》公布了各家银行的税前利润)平均0.85% ,0.90%,中国银行业税后ROA(我国银保监会公布的数据为税后)为0.98%,0. 92%。2016年和2017年,“千家大行”平均税前ROE为13.04%,1<

由于发展中国家金融供给不足,银行业的息差、ROA和ROE通常较高;在发达国家中,欧洲和日本较低,美国、加拿大和澳大利亚相对较高。例如,2017年墨西哥银行业净息差6.43%,ROA和ROE分别为1.59%、15.21%。2016年和2017年印尼银行业净息差为5.63%,5.32%,2016年ROA为2.34%。在发达国家中,欧洲和日本银行业盈利能力差主要是由于其经济增长低、利率低的经营环境造成的,并不是经济金融状况良好的体现。欧盟银行业' 2017年净息差为1%,ROA仅为0.42%,ROE为5.79%。日本银行业2015年净息差仅为0.82%,2016财年ROA仅为0.3%,ROE为5.59%。BaFin 在其 2017 年年度报告中写道,由于低利率带来的收入压力,银行机构开始向公众收取更高的服务费用,这招致了习惯于免费服务的公众的批评。德国联邦储备委员会主席费利克斯指出,公众的态度是可以理解的,但如果人们想要健康的银行,客户将不得不接受银行收取服务费用以在旧收入流枯竭时增加新的收入流。日本银行业2015年净息差仅为0.82%,2016财年ROA仅为0.3%,ROE为5.59%。BaFin 在其 2017 年年度报告中写道,由于低利率带来的收入压力,银行机构开始向公众收取更高的服务费用,这招致了习惯于免费服务的公众的批评。德国联邦储备委员会主席费利克斯指出,公众的态度是可以理解的,但如果人们想要健康的银行,客户将不得不接受银行收取服务费用以在旧收入流枯竭时增加新的收入流。日本银行业2015年净息差仅为0.82%,2016财年ROA仅为0.3%,ROE为5.59%。BaFin 在其 2017 年年度报告中写道,由于低利率带来的收入压力,银行机构开始向公众收取更高的服务费用,这招致了习惯于免费服务的公众的批评。德国联邦储备委员会主席费利克斯指出,公众的态度是可以理解的,但如果人们想要健康的银行,客户将不得不接受银行收取服务费用以在旧收入流枯竭时增加新的收入流。BaFin 写道,由于低利率带来的收入压力,银行机构开始向公众收取更高的服务费用,这招致了习惯于免费服务的公众的批评。德国联邦储备委员会主席费利克斯指出,公众的态度是可以理解的,但如果人们想要健康的银行,客户将不得不接受银行收取服务费用以在旧收入流枯竭时增加新的收入流。BaFin 写道,由于低利率带来的收入压力,银行机构开始向公众收取更高的服务费用,这招致了习惯于免费服务的公众的批评。德国联邦储备委员会主席费利克斯指出,公众的态度是可以理解的,但如果人们想要健康的银行,客户将不得不接受银行收取服务费用以在旧收入流枯竭时增加新的收入流。

2007年之前,美国银行业的利润总额和ROA均高于中国。受次贷危机影响,2008年中国银行业利润总额和ROA首次高于美国。随着美国经济从危机中复苏,中国经济增速下滑,2015年至2018年,中国银行业ROA再次略低于美国(2017年0.96%,2018年1.23%)。美国银行业的净息差一直高于中国,2018 年为 3.02%,中国为 2.18%。

当然,各个银行的经营状况在每个国家都有很大差异。比如2018财年(截至2018年3月末),印度最大银行State Bank of India出现净亏损,ROA、ROE分别为-0.34%、-5.98%,第二大银行 HDFC银行的ROA和ROE高达25.21%和2.58%。前者不良率高达10.85%,而后者仅为1.32%(2018财年印度银行平均不良贷款率为11. 8%)。德国最大的两家银行德意志银行和德国商业银行 2017 年的税前 ROE 分别仅为 2.13% 和 1.90%,三、 第四大银行 DZ 银行和德国联合抵押银行有 9.03% 和 9.60%,在银行难以盈利的低利率环境中,这还不错。印尼银行业整体盈利能力较强。其中,印尼人民银行以小微贷款为主,连续十余年保持利润总额第一。2017年净息差达到7.93%,ROA达到3.69%,ROE为20.03%。

银行到底赚不赚钱?赚了多少钱?真的是“暴利”吗?

原因分析

中国银行业的高利润主要得益于庞大的资产规模。受金融危机影响,2009年美国银行业资产规模较上年下降5.5%,而由于“四万亿”,2009年中国银行业资产规模有所增加比上年增长26%,首次超过美国。中国GDP位居世界第二,但2018年银行业资产超过GDP1、3、4位(美国、日本、德国)之和。银行业资产如此庞大,总利润怎么可能不高呢?中国银行业的高利润也得益于其较低的成本收入比。2017年中国银行业金融机构资产2.是美国的3倍 银行业,他们的利润是 2.2 倍。与中国相比,美国银行业具有“高投入、高产出”的特点。2018年美国四大银行平均成本收入比为59.9%,中国四大银行平均成本收入比为27.4%。1.01倍于中国四大银行的利润,但利润仅为中国四大银行的74.2%,主要是人员薪酬、技术投入、运营成本高于中国。十多年来,中国银行业一直在降本增效。其运行效率较高,技术应用处于世界领先水平,

中国银行业的PB是上市公司中最低的。2006年末,A股银行业市净率(PB)高于A股平均市净率,并始终低于平均市净率此后A股的账面比率。A股银行业市净率从2007年底的5.37下降到2013年以来的1左右,2018年底仅为0.81,< @0.2019年一季度末88,是所有行业中市净率最低的,市盈率最低的。如果银行业真的是暴利行业,理应受到投资者的青睐和追捧,但现实恰恰相反。这对中国银行业非常不利,资本补充压力加大。美国2008-2012年受金融危机影响,金融业市净率低于1。2013-2018年底,金融业市净率高于1。2017年底为1.36。2018年末跌至1.11,2019年一季度末跌至0.99,市净率居第二低所有行业,只高于能源行业。在一个债务不断膨胀的世界里,大多数国家的银行业似乎都被投资者低估了。金融业市净率低于1。2013年至2018年底,金融业市净率高于1。2017年末1.36。2018年末跌至1.11,2019年一季度末跌至0.99,市净率居第二低所有行业,只高于能源行业。在一个债务不断膨胀的世界里,大多数国家的银行业似乎都被投资者低估了。金融业市净率低于1。2013年至2018年底,金融业市净率高于1。2017年末1.36。2018年末跌至1.11,2019年一季度末跌至0.99,市净率居第二低所有行业,只高于能源行业。在一个债务不断膨胀的世界里,大多数国家的银行业似乎都被投资者低估了。市净率在所有行业中位居第二,仅高于能源行业。在一个债务不断膨胀的世界里,大多数国家的银行业似乎都被投资者低估了。市净率在所有行业中位居第二,仅高于能源行业。在一个债务不断膨胀的世界里,大多数国家的银行业似乎都被投资者低估了。

中国银行业集中度在世界范围内处于较低水平。我国银行业集中化趋势与美国相反。中国企业银行业金融机构从2009年的3857家增加到2018年的4588家。由于市场竞争激烈,中国四大银行在银行业资产中的比重(CR4),从2007年的50.@ >5%下降到36.3%,在美国,从限制跨州设立银行分支机构到放宽限制,银行业不断兼并重组,银行业金融机构从1980年代开始发生变化。 2018年1.70,000家公司数量下降到5,406家,美国的CR4从2007年的45.5%上升到2018年的49.0%。法国、日本银行体系高度集中,2017年末CR4为90.5%、78.4%,德国、英国、印度相对分散,CR4为3< @5.4%、45. 7% 和 46.0%。即CR4所反映的银行业集中度低于除德国以外的其他主要国家。当然,我国银行业资产规模过大,集中度偏低。但是,至少认为中国的高盈利是由银行业垄断造成的观点是站不住脚的。即CR4所反映的银行业集中度低于除德国以外的其他主要国家。当然,我国银行业资产规模过大,集中度偏低。但是,至少认为中国的高盈利是由银行业垄断造成的观点是站不住脚的。即CR4所反映的银行业集中度低于除德国以外的其他主要国家。当然,我国银行业资产规模过大,集中度偏低。但是,至少认为中国的高盈利是由银行业垄断造成的观点是站不住脚的。

银行到底赚不赚钱?赚了多少钱?真的是“暴利”吗?

中国银行业庞大的资产规模和净利润主要得益于中国高度依赖信贷扩张的增长模式。改革开放以来,中国经济建设取得历史性成就,经历了跨越式、时空压缩的发展。这既得益于改革开放激发和释放的活力,全要素生产率的提高,也有赖于大量资本的投入。中国的金融体系以银行为主导,银行在储蓄转化为投资方面发挥着重要作用,为支持实体经济做出了巨大贡献。然而,中国杠杆率的快速上升和银行资产的快速扩张也积累了风险。中国杠杆率' 2008年非金融部门低于各国及美德日平均水平,2018年高于各国及美德日平均水平,仅低于日本. 对于债务人来说,债务负担重,利息支付高,即银行的利息收入高,但一旦债务人出现偿付能力问题,就会形成银行的不良贷款和损失。2012 年,国际货币基金组织和其他关于“金融化过度吗?”的工作文件 (Too Much?),通过对1960-2010年130多个国家数据的实证研究,发现金融深化与经济增长之间存在反比关系。U型关系,适度的金融深化与经济增长正相关。金融深化程度过高后,金融投入越多,增长越少。近似的门槛是私营部门的债务超过 GDP 的 100%。我国杠杆率高,要稳步“去杠杆”。银行业要支持实体经济,但实体经济也需要转变发展方式,从过度依赖债务、扩大规模。

直面挑战

银行面临着经济转型对资产质量的压力、利差下降、非利息收入难以增加、资本补充压力、技术进步和消费行为模式转变等诸多挑战。资产质量方面,2011年9月末,我国银行业不良贷款余额和不良率(0.9%)达到90年代以来的最低点,自则总体呈“双增”趋势。2018年末,我国银行业不良率达到1.83%,比上年末上升0.09个百分点。这仍然是核销银行不良贷款9880亿元(2、比上年增加 590 个)。亿)。银行业企业贷款平均不良率在2%以上。个人贷款特别是住房贷款的不良率较低。2010年底至2018年底,个人贷款占贷款总额的比重由24%提升至35%,整体不良贷款率有所下降。但近年来,居民杠杆率快速上升,个人贷款,特别是信用卡和信用消费贷款的不良率也有所上升。住房贷款不良率较低,很大程度上取决于居民收入的稳定增长和房价的稳定。2018年末,若计入未偿还债券,债券市场违约率已达到1.26%,比上年增加73BP。银保业投资的债券占债券市场的80%以上。银行的非信贷资产也面临着不良贷款的上升。受银行服务收费限制,结算等收入增长空间有限;由于资管新规后理财业务转型,近几年理财业务增速可能放缓,非利息收入难以增加。再加上表外资产回归资产负债表,资本补充压力更大。受银行服务收费限制,结算等收入增长空间有限;由于资管新规后理财业务转型,近几年理财业务增速可能放缓,非利息收入难以增加。再加上表外资产回归资产负债表,资本补充压力更大。受银行服务收费限制,结算等收入增长空间有限;由于资管新规后理财业务转型,近几年理财业务增速可能放缓,非利息收入难以增加。再加上表外资产回归资产负债表,资本补充压力更大。

此时,如果仍以银行业的“过度”利润为中心,提出进一步降低银行利润的措施,未必能解决中国经济的根本问题,反而会降低银行业的可持续发展。支持实体经济。能力。(本文转自公众号“御剑琼天”,已获得作者授权)

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